ポールスターの第 2 四半期決算は楽観主義と資金不足のジェットコースターのように感じられる

ポールスターは複雑な感情を伴う2023年第2四半期の財務数値を発表した。売り上げは伸びたが、屋上から「未来」を叫んでいるようなブランドから期待されるほどではないかもしれない。

まず、数字について話しましょう。売上高は前年比16%増の6億8,520万ドルとそれほど悪くない。しかし、ここにキッカーがある。ウォール街はもっと派手な7億5,620万ドルを期待していたのだ。平たく言えば、パーティーを開いて100人のゲストを約束したのに、85人しか来ないことを想像してみてください。確かに、まだパーティーではありますが、空の椅子はかなり眩しいです。納車台数は前年比 36% 増と大幅に増加し、15,765 台に落ち着きました。シャンパンを開ける前に、カーテンの後ろを覗いてみましょう。

売上と納入がこのように伸びたにもかかわらず、ポールスターは 80 万ドルの総損失を報告しました。昨年の同四半期の6,070万ドルから大幅な改善となった。その原因は、より高い委託製造コストや、半導体や電池のサプライヤーへの料金などの卑劣な出費のせいだ。ポールスターの派手な電気の夢は、少なくとも現時点では、厄介な現実世界の経済学によって妨げられているようだ。

次に、営業損失に到達します。昨年ほど悪くはありませんが、この文脈で「それほど悪くない」とは何を意味するのか疑問に思うでしょう。損失額は昨年の恐ろしい6億2,730万ドルに比べて2億7,440万ドルに改善した。理由？昨年の数字が一時的な上場費用3億7,230万ドルによって膨らんだためだと主張する人もいるだろう。去年インフルエンザにかかったから健康になったと言うのと少し似ています。

CEOのトーマス・インゲンラート氏はポールスターの見通しについて強気のようだ。彼は、記録的な販売台数の伸びや、ポールスター 4 やポールスター 3 などの新モデルの今後のリリースについて熱く語っています。確かに、新しいモデルはクールですが、Apple の iPhone 5C が正確には世界に火をつけなかったときのことを覚えていますか?ポールスターは、2023 年に 60,000 ～ 70,000 台の車両を納入することに自信を持って楽観的です。そして、粗利益率 4% という目標を忘れてはなりません。現在の -0.1% という悲惨な状況を考慮すると、この数字が実現することを私たち全員が待ち望んでいます。

ポールスターはレーシングチームとしてスタートし、その精神を今も受け継いでいます。そのストックパフォーマンスはジェットコースターのようで、スリリングではありますが、ある種吐き気を催すようなものです。明るい売上予測にもかかわらず、株価は年初から28％下落した。おそらく投資家も私たちと同じように懐疑的だろう。でも、ジェットコースターが好きなら、この乗り心地を楽しめるかもしれません。

ポールスターは、同社が目指すテスラキラーなのか？陪審はまだそれについて結論を出していない。財務数値は完璧とは言えないかもしれませんが、少なくともポールスターは人々が乗りたくなる車を作っており、それは何もないわけではありません。あらゆる見出しが気候危機に関するものであるように見える世界では、高級感を損なうことのない電気自動車は、非常にエキサイティングな見通しです。しかし、興奮だけでは料金を支払うことはできません。

2023-08-31 21:59